Закрытый инвестиционный фонд и личный фонд: отличия и особенности 

Закрытый паевой инвестиционный фонд и личный фонд позволяют распоряжаться капиталом. Однако эти виды фондов отличаются по целям и подходам. Что же выбрать: готовый инструмент с ограниченными возможностями или индивидуальное решение с широким спектром? В этой статье эксперт по юридическому сопровождению НКО по всей России Наталья Грунская разбирает ключевые отличия между популярными способами управления капиталом. Вы познакомитесь с характеристиками и нюансами регистрации каждой из форм и сделаете осознанный выбор для конкретной цели и ситуации. 

Содержание:

1. Законодательные определения ЗПИФ и их ключевые особенности
2. Сравнительная характеристика личного фонда и ЗПИФ 
3. Особенности налогообложения ЗПИФ и личных фондов 
4. Выгодоприобретатели личного фонда 

Законодательные определения ЗПИФ и их ключевые особенности 

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного управляющей компании в доверительное управление учредителем/учредителями. Доля в праве собственности на такое имущество удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

На практике существует несколько видов паевых инвестиционных фондов: открытые, биржевые, интервальные и закрытые. В контексте настоящей статьи нас интересуют закрытые инвестиционные фонды (далее – ЗПИФ). Их ключевая особенность – отсутствие у инвестора права требовать выкупа своих паев на протяжении всего срока действия договора доверительного управления с управляющей компанией.

Исходя из приведенного выше определения, ЗПИФ – имущественный комплекс, а не юридическое лицо. Это является ключевой особенностью такой формы управления имуществом. Передаваемые учредителем деньги или иное имущество не становятся собственностью ЗПИФ или управляющей компании. Формально учредитель (инвестор) перестаёт быть собственником имущества и становится собственником пая в общей долевой собственности с другими учредителями.

ЗПИФ привлекает достаточно широкую аудиторию. Механизм паевых инвестиционных фондов закрытого типа активно применяется в строительстве и в девелоперских проектах. Распространенной разновидностью ЗПИФ являются семейные фонды. В семейных фондах объединяется капитал семьи для эффективного управления им. Сравнивая ЗПИФ и Личные фонды, мы будем говорить именно о семейных фондах, так как они преследуют одинаковые цели.

ЗПИФ упрощает процесс управления разнородными активами, позволяет установить структуру владения и доли наследования.  Семейные фонды сохраняют непрерывность функционирования бизнеса, так как в момент перехода наследственных прав переданные ЗПИФ активы продолжают работать и приносить доходы.

Создать ЗПИФ может как один учредитель, так и несколько. Законодательное ограничение количества учредителей ЗПИФ отсутствует. Если фонд, помимо управления имуществом будет вкладываться в необращающиеся ценные бумаги, то учредителем может выступать только квалифицированный участник рынка.

В случае учреждения ЗПИФ одним учредителем, он обладает 100 % паёв. По своему усмотрению он может передать такие паи третьим лицам, т.е. членам семьи или партнерам по бизнесу.

ЗПИФ создают на определенное время. Как правило, срок действия ЗПИФ составляет от 3 до 15 лет. Однако, данный срок может быть пролонгирован решением общего собрания владельцев инвестиционных паев и путем внесения изменений в Правила доверительного управления.

Так как пай наследуется, на такое имущество распространяется правила об обязательной доле наследников. Соответственно наследственный фонд никаким образом не исключает из процедуры наследования наследников с обязательной долей.

Кроме того, на пай может быть обращено взыскание кредиторов. То есть если у учредителя или иных пайщиков (членов семьи) возникнут личные обязательства перед кредиторами, то пай может быть продан с торгов как любая другая ценная бумага. В этом случае ЗПИФ не может гарантировать сохранность имущества от личных долговых обязательств пайщиков.

Процесс создания ЗПИФ достаточно трудный. Он включает в себя множество этапов и может растянуться более чем на год. 

Самые важные этапы при создании ЗПИФ:

1. Регистрация ЗПИФ в Центральном Банке России. Производится не позднее 6 месяцев с момента регистрации правил доверительного управления действующей управляющей компанией, имеющей соответствующую лицензию, согласованную со спецдепозитарием.
2. Формирование ЗПИФ. Производится в течение 6 месяцев с момента согласования Правил доверительного управления ЦБ, если иные сроки не прописаны в ПДУ.

Расходы на содержания ЗПИФ также будут достаточно существенными: 

• операционные издержки, связанные с паями фонда;
• оплата вознаграждения управляющей компании и спецдепозитария;
• оплата регистратору и аудитору фонда и прочие.

Сравнительная характеристика личного фонда и ЗПИФ 

Несмотря на успешное использование такого инструмента, как ЗПИФ для управления активами и дальнейшего наследования имущества (семейные фонды), практика подсветила множество изъянов такого инструмента.  

Всё же первоначально законодатель создавал ЗПИФ для другого, а находчивые бизнесмены просто оптимизировали ЗПИФ под свои цели за неимением альтернативных вариантов.

К счастью, законодательство не стоит на месте. Новеллой законодательства в этой сфере стали личные фонды, появившиеся в 2022 году. 

Личным фондом признается учрежденная на определенный срок либо бессрочно гражданином или после его смерти нотариусом унитарная НКО. Такая некоммерческая организация осуществляет управление переданным унаследованным имуществом в соответствии с утвержденными им условиями управления. Основание – п.1 ст. 123.20-4 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Пройдемся по ключевым отличиям личного фонда от рассмотренного ранее ЗПИФ:

1. Личный фонд – юридическое лицо. Это означает, что сам личный фонд является собственником всего переданного ему учредителем имущества. Учредитель теряет все права на переданное в личный фонд имущество с момента такой передачи.  Из этого следует одно из ключевых преимуществ личного фонда перед ЗПИФ – кредиторы не вправе обратить взыскание на имущество личного фонда уже через 3 года существования такого фонда.
2. Личный фонд может учредить только 1 физическое лицо. Соучредительство допустимо только для супругов, передающих в личный фонд общее имущество. Это положение сближает личный фонд с процедурой наследования и позволяет ему выступать альтернативой наследованию.
3. Личный фонд может быть создан бессрочно. Это также очень удобно, так как управление имуществом и выплаты выгодоприобретателям продолжатся после смерти учредителя и прекратятся только в случаях, установленных законом и по решению суда.
4. Более простой порядок регистрации. На данный момент личные фонды регистрируют в регистрирующем налоговом органе субъекта, который осуществляет правовую экспертизу учредительных документов личного фонда. Срок регистрации Личного фонда – 3 рабочих дня. Документы после их обязательного заверения могут быть направлены нотариусом в день заверения в нужный налоговый орган, что существенно ускоряет и упрощает процедуру регистрации. Срок регистрации личного фонда составляет примерно 2 месяца. Центральный банк, управляющие компании, спецдепозитарии в процедуре регистрации личного фонда также не участвуют. Стоит отметить, что новый порядок регистрации начал действовать с 8 августа 2024 года. Ранее все регистрационные действия по личным фондам совершали территориальные органы Министерства юстиций. 
5. Управление личным фондом осуществляют органы личного фонда в соответствии с Уставом и Условиями управления личным фондом. Сам учредитель назначает лиц в органы управления фонда и переизбирает органы при необходимости. Структура органов управления может быть достаточно простой, не требующей больших денежных средств на содержание. Для управления не обязательно привлекать управляющую компанию.
6. Выгодоприобретателями в личном фонде могут быть любые участники гражданских правоотношений. Исключение –  коммерческие юридические лица. Выгодоприобретатели либо порядок определения выгодоприобретателей закрепляют во внутреннем документе – условиях управления личным фондом. В ЗПИФ же выгодоприобретателями являются только владельцы паев.
7. Права выгодоприобретателя личного фонда не наследуются. В условиях управления возможно прописать порядок подназначения выгодоприобретателей личного фонда. Доля в ЗПИФе же, напротив, входит в наследственную массу и наследуется со всеми долгами умершего. 
8. Кредиторы выгодоприобретателей личного фонда могут удовлетворить свои имущественные притязания только за счёт доходов, причитающихся выгодоприобретателю, но не за счёт имущества личного фонда. Это делает личный фонд более надежной структурой в части сохранения имущества, чем ЗПИФ.

Вывод: личные фонды как новый инструмент управления имуществом физического лица во многом превосходит наследственные фонды в форме ЗПИФ. Простота, надежность, небольшие расходы на содержание – только малая часть преимуществ личных фондов перед ЗПИФ.

Особенности налогообложения ЗПИФ и личных фондов 

ЗПИФ 

ЗПИФ не является юридическим лицом, соответственно налог на прибыль он не уплачивает. Прибыль в данном случае будет облагаться налогом только в момент её фактической выплаты выгодоприобретателю (в случае выплаты дивидендов по паю, в случае продажи пая).

На операции с паями ЗПИФ не уплачивается НДС. Это означает, что участник ЗПИФ не будет уплачивать НДС, например, при реализации паев, передаче паёв управляющей компании, по различным операциям с имуществом паевого инвестиционного фонда. Во всех этих случаях плательщиком НДС выступает управляющая компания.

Налог на имущество и транспортный налог после передачи такого имущества в ЗПИФ также будет уплачивать управляющая компания.

Налоговую выгоду при создании ЗПИФ нужно обосновать. Если прямой владелец передает свое имущества в закрытый паевой инвестиционный фонд и становится единственным владельцем 100% пая, это может привлечь внимание налоговых органов. Претензией станет то, что ЗПИФ создали только для того, чтобы получить налоговую экономию.

Личный фонд 

Доходы личного фонда облагаются налогом на прибыль по ставке – 15% (в соответствии с п. 1.18 ст. 284 НК РФ), данная ставка будет применима при условии, что более 90% доходов личного фонда за календарный год составляют пассивные доходы.

Личный фонд признается плательщиком НДС. Если личный фонд будет осуществлять облагаемые НДС операции, то он будет уплачивать НДС в общеустановленном порядке – в размере 20%.

Налог на имущество рассчитывается из особенностей самого объекта налогообложения. Необходимо смотреть конкретно по каждому объекту – ставка до 2,2%. 

Льгота предусмотрена только в отношении жилых помещений, гаражей и машиномест, находящихся в собственности личного фонда с кадастровой стоимостью, не превышающей 300 млн руб. Ставка налога на имущество будет 0,3% (п. 1.2. в ст. 380 НК РФ).

Выгодоприобретатели личного фонда 

При условии налогового резидентства РФ налогоплательщика доход от личного фонда освобождается от НДФЛ, если он получен 

• учредителем, 
• его близкими родственниками;
• супругом/супругой;
• детьми, в том числе усыновленными;
• родителями, в том числе усыновителями;
• дедушкой/бабушкой;
• внуками;
• полнородными и/или неполнородными, т.е. имеющими общих отца или мать, братьями и/или сестрами.

Если налогоплательщик – нерезидент Российской Федерации, то с полученного дохода необходимо будет заплатить налог НДФЛ – 30%.

Если говорить о других категориях физических лиц, полученный доход выгодоприобретателем будет облагаться налогом НДФЛ: для резидентов – 13%, для нерезидентов – 30%.

Исключением будет получение дохода после смерти учредителя. В данном случае освобождение предусмотрено для всех выгодоприобретателей– физических лиц вне зависимости от их налогового резидентства.

Личные фонды и закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) – два различных инструмента инвестиционного управления, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и недостатки. Выбор между двумя этими формами НКО зависит от индивидуальных предпочтений инвестора, его целей, уровня риска и желания участвовать в управлении активами. Инвесторы должны тщательно оценить свои потребности и возможности, чтобы выбрать наиболее подходящий инструмент для достижения своих финансовых целей. 

Юристы компании «Партнёр НКО» всегда рады помочь Вам с регистрацией личного фонда. Ваши цели – наши инструменты. Мы определим миссию и задачи фонда, обеспечим прозрачность и эффективность, оптимизируем налоговые преимущества. Защитите свои активы от наследственных споров, реализуйте благотворительные цели и создавайте семейное наследие!

---

Остались вопросы?

Пишите или звоните: +7 (495) 005-45-71

Академия НКО — образование руководителей и команды от «Партнёр НКО».
Вебинары НКО — 25 часов, с онлайн разбором ваших кейсов.
Конференция НКО — Общероссийский форум по развитию НКО.
Форум НКО — крупнейшее сообщество НКО в России.

---