Новое законодательство и поручения правительства о фондах целевых капиталов

28 ноября 2025 года президент подписал закон, продлевающий действие антикризисного режима для эндаументов до 2027 года. Рынок вырос до 407 фондов и 155,6 млрд рублей. Утверждена концепция развития до 2035 года. Но что дальше? Венчурные инвестиции, налоговые льготы, федеральный реестр — эксперты называют шесть направлений, которые определят будущее российских целевых капиталов.

На фото (слева направо): Маргарита Филатова, эксперт бухгалтерского сопровождения эндаументов, Екатерина Рыбакова, сооснователь и президент Рыбаков Фонда, Наталья Грунская, эксперт юридического сопровождения эндаументов. 

Содержание: 

1. Законодательные трансформации в условиях новой реальности
2. Ключевые законодательные новеллы 2025 года
3. Прогноз совершенствования законодательства эндаументов
4. Путь в 2035: горизонты роста

Законодательные трансформации в условиях новой реальности

Российский институт эндаументов переживает важнейший этап своего развития. В 2025 году законодательство о фондах целевого капитала претерпело значительные изменения. Эти реформы призваны адаптировать финансовый инструмент к современным вызовам и обеспечить устойчивое развитие некоммерческого сектора в условиях санкционного давления и экономической нестабильности. Однако для понимания масштаба и значимости происходящих изменений важно обратиться к историческим корням этого института.

В дореволюционной России эндаументы существовали под названием «вечные вклады» — их насчитывались десятки тысяч. Со второй половины XIX века именно эти фонды финансировали училища, больницы, сиротские приюты, музеи, исследовательские премии и студенческие стипендии. Практически за каждым таким учреждением стоял свой целевой капитал.

Современный этап развития института целевых капиталов начался 30 декабря 2006 года с принятием Федерального закона №275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций». Закон разработали всего за год при участии экспертов — будущих создателей капиталов, представителей вузов, музеев и других некоммерческих организаций. Уже в первый год после его принятия появились 13 организаций-пионеров. В 2008 году их число выросло до 33, а к 2009 году сообщество расширилось до 42 организаций.

За последующие годы законодательство неоднократно совершенствовалось. В 2020 году в закон добавили норму, прямо разрешающую формировать и распоряжаться доходом от целевого капитала в сфере благотворительности. В 2022 году приняли кризисные поправки, направленные на сохранение действующих фондов в условиях санкций и сложной ситуации на финансовом рынке. С 1 марта 2025 года вступили в силу изменения, увеличивающие срок пополнения целевого капитала недвижимым имуществом с 30 до 60 дней, а срок для утверждения финансового плана — до двух месяцев.

Ключевые законодательные новеллы 2025 года

Продление антикризисных мер

Центральным законодательным событием 2025 года стало принятие Федерального закона от 28.11.2025 №450-ФЗ, который продлил до 1 января 2027 года действие временных мер по поддержке эндаументов. Закон был принят Государственной думой 19 ноября и подписан Президентом России Владимиром Путиным 28 ноября 2025 года.

Продление антикризисного режима включает несколько принципиальных элементов. Во-первых, приостанавливается норма, которая ограничивает использование доходов от доверительного управления имуществом целевого капитала на административно-управленческие расходы — 15% от дохода, 10% от годового дохода целевого капитала и 5% от пожертвований. Вместо этого специализированная организация может направлять на административные расходы до 30% дохода от доверительного управления, до 25% годового дохода целевого капитала и до 1% от средней стоимости чистых активов.

Во-вторых, продлевается приостановка нормы о расформировании целевого капитала. Эта норма срабатывала, если стоимость чистых активов падала более чем на 50% за год или более чем на 30% за три года. В-третьих, приостанавливается требование о минимальном использовании дохода: раньше нужно было использовать не менее 25% дохода от доверительного управления имуществом целевого капитала за три года подряд. Теперь весь полученный доход можно направлять на пополнение целевого капитала.

По словам члена комитета Госдумы по бюджету и налогам Никиты Чаплина, «для многих организаций доходы целевого капитала остаются важной частью устойчивого финансирования. В условиях экономической турбулентности прежний норматив был слишком жестким и угрожал сокращением программ».

Генеральный директор эндаумента Русфонда Сергей Амбиндер подчеркнул:

«Новые правила не меняют подхода прозрачного использования средств, но создают предсказуемую среду для долгосрочного планирования».

Поручения Президента и Правительства

В апреле 2025 года по итогам пленарного заседания Форума будущих технологий Президент России Владимир Путин поручил Правительству совершенствовать механизмы работы фондов целевого капитала в сфере науки и образования. Во исполнение этого поручения Председатель Правительства Михаил Мишустин дал распоряжение проработать предложения по дополнительным мерам поддержки развития фондов целевого капитала в вузах.

В октябре 2025 года Минобрнауки России утвердило Концепцию развития фондов целевого капитала вузов и научных организаций на 2025–2035 годы, а также методические рекомендации по их созданию и функционированию.

Вице-премьер Дмитрий Чернышенко подчеркнул:

«Минобрнауки совместно с другими ведомствами активно работает над повышением привлекательности и устойчивости фондов целевого капитала. Мы видим, что эндаументы в России демонстрируют рост, и создаём все необходимые условия для их дальнейшего развития».

Актуальная статистика развития рынка эндаументов

Российский рынок эндаументов действительно растет. По данным Национальной ассоциации эндаументов, к концу 2024 года общий объем целевых капиталов достиг 155,6 млрд рублей — на 8,6% больше, чем годом ранее. Количество фондов увеличилось с 355 до 407.

География рынка остается неравномерной. Москва концентрирует львиную долю активов: 99 организаций управляют 130,9 млрд рублей. В Санкт-Петербурге 34 фонда располагают 6,8 млрд рублей, а на все остальные регионы приходится 124 организации с 8,2 млрд рублей. Особняком стоит эндаумент Благотворительного фонда Потанина — 93,275 млрд рублей, что составляет 60% всего рынка.

Образование остается главным бенефициаром целевых капиталов. Около 40% всех эндаументов работают именно в этой сфере — каждый второй фонд. Из 407 действующих организаций 125 созданы при вузах в 37 регионах страны. К началу 2025 года университетские эндаументы превысили отметку в 110 фондов с капиталом более 20 млрд рублей.

Среди государственных университетов лидируют МГИМО (1,7 млрд рублей), НИУ ВШЭ (1,2 млрд рублей) и СПбГУ (1,1 млрд рублей). Впрочем, крупнейшие эндаументы сосредоточены в частном секторе: у Сколтеха — 4,635 млрд рублей, у школы «Летово» — 2,868 млрд рублей.

Экспертные оценки и перспективы развития

Директор Национальной ассоциации эндаументов Алексей Анисин смотрит на текущую ситуацию с исторической перспективой. В дореволюционной России «вечных вкладов» насчитывались десятки тысяч, и на этом фоне современные 407 эндаументов выглядят скромно.

Но учредитель Благотворительного фонда «Социальный навигатор» Татьяна Задирако предостерегает от поспешных выводов:

«Я бы старалась избегать циничных суждений в этой сфере, ведь в абсолюте 407 эндаументов — это действительно немного, но, если смотреть контекст, это очень серьезный результат. Сегодня уже можно анализировать, сопоставлять, сравнивать и пытаться объяснить себе и окружающим, как целевые капиталы будут работать в перспективе».

Особенно заметен прогресс в школьном секторе. За 2024-2025 годы появилось около 36 школьных эндаументов общим объёмом более 3 млрд рублей. Примечательно, что 70% этих фондов выросли на 7–10%, достигнув среднего размера в 300 млн рублей. Параллельно развиваются платформенные решения, которые предлагают управление коллективными фондами и снижают барьеры входа для небольших организаций.

Ректор МФТИ Дмитрий Ливанов видит в этом движении системную логику:

«Анализ лучших мировых практик показывает: успешное развитие эндаументов возможно при сочетании трёх факторов — гибкого регулирования, активного участия университетов и низких барьеров для входа малых фондов. В России сегодня в полной мере реализовано только первое. Поэтому наша задача — создать недостающие условия: снизить административные и финансовые барьеры для малых эндаументов, дать университетам возможность поддерживать свои фонды на старте и развивать платформенные решения».

Директор департамента экономической политики Министерства науки и высшего образования РФ Аслан Канукоев добавляет практический штрих: на федеральном уровне до сих пор отсутствует структурированная база данных эндаументов, и над созданием такого реестра сейчас работает межведомственная рабочая группа.

Вопрос инвестиционных инструментов

Одним из ключевых обсуждаемых направлений развития остается разрешение эндаументам инвестировать в венчурные проекты и стартапы. По мнению отдельных экспертов, российское законодательство для целевых капиталов запрещает любые альтернативные активы, кроме недвижимости, и плохо адаптировано под нестандартные инструменты. Корректировка законодательства давно назрела — эндаументам необходимы гибкие инструменты для управления рисковыми активами.

Генеральный директор Фонда Потанина Оксана Орачева подчеркнула значимость эндаумента как надежного инструмента:

«Эндаумент в достаточном объеме обеспечивает нашу текущую деятельность. В 2023 и 2024 годах мы направили 50,85% полученного дохода на поддержку четырех тысяч благополучателей — людей и организаций, которые посвящают свою деятельность созданию общественного блага».

Прогноз совершенствования законодательства эндаументов

Изучив текущее состояние законодательства и углубившись в практику работы эндаументов, я проанализировал основные тенденции и вызовы, с которыми сталкивается отрасль. На основе этого анализа можно выделить несколько ключевых направлений, по которым необходимо двигаться для дальнейшего совершенствования института целевых капиталов в России.

Расширение инвестиционного инструментария

Самая актуальная задача сегодня — законодательно разрешить эндаументам инвестировать в венчурные проекты, стартапы и альтернативные активы. Действующий закон содержит закрытый перечень инструментов, что серьезно ограничивает потенциальную доходность. Оптимальное решение — закрепить в законе право создавать в рамках единого целевого капитала обособленные субпортфели с разными уровнями риска. Так университетские эндаументы смогут превратиться в мощные инвестиционные хабы и финансировать перспективные научные разработки.

Совершенствование налогового стимулирования

Ключевой недостаток действующего законодательства — отсутствие налоговых льгот для юридических лиц при формировании эндаументов. Сейчас налоговые преференции есть только у физических лиц (социальный вычет до 25% от годового дохода). Для юридических лиц же пожертвования в эндаумент-фонды можно учесть в расходах только при одном условии: фонд должен иметь статус социально ориентированной НКО и быть включенным в соответствующий реестр. Проблема в том, что лишь незначительное количество эндаументов включены в такой реестр.

Необходимо законодательно приравнять инвестиции в эндаументы к благотворительности и освободить их от налогообложения для всех категорий жертвователей.

Директор аналитического департамента ИК «РЕГИОН» Валерий Вайсберг справедливо отмечает:

«Сейчас ситуация совсем другая и мы надеемся, что эндаументы, наоборот, получат в перспективе налоговые льготы и станут еще более эффективным инструментом развития экономики в стране».

Устранение правовых лакун в вопросе «вечности» капитала

Серьезная проблема – недостаточная проработка законодательства в части долгосрочности существования эндаументов. Закон устанавливает минимальный срок создания целевого капитала в 10 лет, но процедура продления этих сроков описана расплывчато.

Как отмечает директор правового блока БФ «Система» Елена Фалевич:

«Норма закона о расформировании капитала гласит, что 'порядок расформирования прописан в договоре пожертвования', однако каков этот порядок, не объясняется. По сути, это серая зона, предполагающая любые трактовки».

Важно законодательно закрепить механизмы автоматического продления сроков действия целевых капиталов и исключить двусмысленное толкование норм о возврате средств жертвователям. Это ключевое условие для завоевания доверия крупных благотворителей.

Позвонить

Снижение административных барьеров

Для развития малых эндаументов весьма важно снизить административные и финансовые барьеры входа. Минимальный порог формирования целевого капитала в 3 млн рублей остается высоким для многих региональных НКО.

Как подчеркнул заместитель министра науки и высшего образования Андрей Омельчук:

«Мы ориентируемся на повышение доверия и снятие административных барьеров, включая расширение налоговых льгот и популяризацию целевых капиталов».

Создание федерального реестра и системы мониторинга

Отсутствие единой федеральной базы эндаументов мешает объективно оценить, насколько эффективно они работают, и разработать взвешенную государственную политику. Нужно законодательно закрепить обязанность вести единый реестр фондов целевого капитала и публиковать в нём ключевые показатели их деятельности. Это сделает сектор прозрачнее и укрепит доверие жертвователей.

Развитие механизмов софинансирования

Большинство членов профессионального сообщества выступают за механизмы мотивирующего софинансирования со стороны государства, а не за прямое финансирование. Этот подход доказал свою эффективность как в зарубежной практике, так и в дореволюционной России. Он стимулирует частные пожертвования и обеспечивает устойчивый рост сектора.

Путь в 2035: горизонты роста

2025 год стал важной вехой в развитии российских эндаументов. Продление антикризисных мер до 2027 года обеспечило необходимую гибкость для сохранения и развития целевых капиталов в условиях экономической нестабильности. Утверждение Концепции развития эндаументов на период до 2035 года задало стратегические ориентиры для системной работы по повышению роли этого инструмента в финансировании социально значимых проектов.

Однако для реализации полного потенциала эндаументов как источника долгосрочного устойчивого финансирования науки, образования, культуры и социальной сферы необходимы дальнейшие законодательные улучшения. Ключевыми направлениями должны стать: расширение инвестиционного инструментария, совершенствование налогового стимулирования для юридических лиц, устранение правовых пробелов в вопросе бессрочности капитала, снижение административных барьеров и создание прозрачной системы мониторинга.

Только комплексный подход к совершенствованию правового регулирования позволит российским эндаументам стать действительно значимыми институциональными инвесторами и надежной основой для долгосрочного развития некоммерческого сектора. При благоприятном развитии законодательства и усилении культуры благотворительности в обществе российский рынок целевых капиталов может вырасти в несколько раз в ближайшее десятилетие.

Дмитрий Геннадиевич Плынов
Директор Отраслевого исследовательского центра
Фонда поддержки НКО,
кандидат экономических наук

---

Остались вопросы?

Пишите или звоните: +7 (495) 070-7648

Академия НКО — образование руководителей и команды от «Партнёр НКО».
Вебинары НКО — 25 часов, с онлайн разбором ваших кейсов.
Конференция НКО — Общероссийский форум по развитию НКО.
Форум НКО — крупнейшее сообщество НКО в России.

---