Источники формирования целевого капитала

Три миллиона рублей — звучит как непреодолимый барьер? Не совсем. Закон предлагает НКО четыре способа пополнения целевого капитала, и один из них может ускорить процесс на 40–60%. Пока вы ищете крупных доноров, проценты по депозитам работают на вас. Узнайте, как грамотно комбинировать источники и построить по-настоящему устойчивый эндаумент.

Выбор организационно-правовой формы — лишь первый шаг на пути создания эндаумента. Не менее важный вопрос — чем именно наполнять целевой капитал. Российский законодатель установил закрытый перечень допустимых источников формирования эндаумента, и это ограничение имеет глубокий экономический смысл: не все виды имущества способны обеспечить ликвидность, объективную оценку и эффективное инвестиционное управление.

От понимания специфики каждого источника напрямую зависит фандрайзинговая стратегия НКО, скорость достижения минимального порога в 3 млн рублей и долгосрочная устойчивость капитала. Денежные пожертвования, ценные бумаги, недвижимость, проценты от депозитов — каждый из этих инструментов требует разного уровня юридической и финансовой экспертизы. Их комбинация определяет гибкость и привлекательность эндаумента для потенциальных жертвователей. Рассмотрим детально правовой режим и практические особенности каждого источника.

Содержание: 

1. Денежные пожертвования - основной канал пополнения
2. Ценные бумаги и недвижимость: альтернативные формы взносов
3. Проценты от депозитов: промежуточный доход в период формирования
4. Резюмируем

Источники формирования целевого капитала — это юридически допустимые формы имущественных взносов, за счет которых создается и пополняется эндаумент некоммерческой организации.

С юридической точки зрения, перечень источников установлен статьей 5 и статьей 15 Федерального закона № 275-ФЗ и является закрытым (исчерпывающим). К ним относятся денежные средства в российской валюте, ценные бумаги, недвижимое имущество, а также проценты от размещения денежных средств на банковских депозитах в период формирования капитала. Внесение иных форм имущества (например, движимых вещей или интеллектуальной собственности) запрещено — это требование обусловлено необходимостью обеспечить ликвидность и объективную оценку активов эндаумента.

С экономико-институциональной точки зрения, ограничение источников направлено на обеспечение эффективного инвестиционного управления капиталом и минимизацию рисков. Денежные средства, ликвидные ценные бумаги и недвижимость — это активы, которые можно передать профессиональной управляющей компании, объективно оценить силами аудиторов и регулярно мониторить под надзором регулятора. Включение труднооцениваемых активов (например, предметов искусства или оборудования) создавало бы почву для манипуляций с оценкой стоимости и усложняло бы контроль за сохранностью капитала.

Денежные пожертвования - основной канал пополнения

Основным способом формирования целевого капитала являются денежные пожертвования в российских рублях или иностранной валюте на основании договоров пожертвования или завещаний. Закон № 275-ФЗ закрепляет фундаментальный принцип: целевой капитал формируется и пополняется исключительно за счет пожертвований физических или юридических лиц. При этом НКО категорически запрещено использовать собственные средства для формирования или пополнения целевого капитала. Этот запрет защищает филантропическую природу эндаументов и предотвращает манипулирование организациями собственными ресурсами под видом формирования капитала.

Жертвователями могут выступать как граждане России и зарубежных стран, так и коммерческие компании, некоммерческие организации и даже государственные структуры. НКО вправе объявлять публичные сборы на пополнение целевого капитала, использовать краудфандинговые платформы (новелла законодательства 2024 года), проводить благотворительные мероприятия, аукционы и гала-ужины. Все пожертвования оформляются договорами, в которых жертвователь может указать конкретные цели использования дохода от инвестирования его взноса.

Пожертвования от зарубежных доноров: правовые возможности и практические ограничения

Федеральный закон № 275-ФЗ не запрещает получение пожертвований от иностранных граждан и организаций — эндаумент по своей природе является инструментом международной филантропии. Однако санкционный режим 2022-2026 годов и ужесточение валютного контроля создали серьезные практические барьеры для трансграничных благотворительных переводов. Давайте рассмотрим типичную ситуацию, с которой сталкиваются российские НКО.

2024-2025 годы показали активное развитие эндаументов в России. В отдельной статье разместили рейтинг крупнейших эндаументов 2025 года. Впечатляющие результаты 20-летней работы целевых капиталов в России. 

Сценарий: Фонд поддержки математических исследований (Москва) получил предложение о пожертвовании 50 000 USD (~4,5 млн рублей по курсу начала 2025 года) от российского математика, эмигрировавшего в ОАЭ в 2022 году. Донор хочет поддержать талантливых студентов через эндаумент, но не может просто перевести средства из-за сложностей с трансграничными платежами.

Сценарий А (прямой банковский перевод): Донор инициирует SWIFT-перевод из банка ОАЭ на счет фонда в российском банке. Банк-корреспондент в Европе блокирует операцию из-за санкционных рисков, игнорируя благотворительный характер платежа. Альтернативная попытка через турецкий банк оборачивается 45-дневной задержкой, комиссиями в 12% от суммы и требованием российского банка предоставить расширенный пакет документов для валютного контроля: контракт, инвойс, подтверждение источника средств донора. Итог: ~540 000 рублей уходят на комиссии, плюс сохраняется риск, что банк откажет в зачислении средств на финальном этапе.

Сценарий Б (передача через родственников-резидентов РФ): Донор переводит средства своим родителям в Санкт-Петербурге на личный счет как семейную поддержку — такая операция обычно не вызывает вопросов у банков. Родители затем жертвуют эти деньги в фонд от своего имени в рублях.
Преимущества: нет валютного контроля, минимальные комиссии (1-2%), быстрое зачисление (1-3 дня).
Недостатки: донор не сможет получить налоговый вычет в стране своего резидентства; формально жертвователями становятся родители, что может не устроить донора, если он хочет публичного признания своего вклада.

Ключевой риск для НКО: Получение средств напрямую от иностранного источника может стать основанием для включения организации в реестр "иностранных агентов" по Федеральному закону № 121-ФЗ — даже если деньги направлены исключительно на благотворительность. Это приводит к дополнительным отчетным обязанностям, обязательной маркировке всех публикаций и серьезным репутационным рискам.

На фото: Наталья Грунская, эксперт по юридическому сопровождению эндаументов.

Практические рекомендации для НКО при работе с зарубежными донорами:

• Предварительная проверка банка: Свяжитесь с compliance-отделом вашего банка и выясните, проводит ли он валютные операции для НКО. Уточните, какие документы потребуются, каковы сроки и размер комиссий. Учтите: некоторые банки (особенно с государственным участием) категорически отказывают НКО в международных переводах.
• Полный пакет документов от донора: Запросите нотариально заверенную копию паспорта, справку о налоговом резидентстве и письменное пояснение источника средств (зарплата, продажа бизнеса, наследство). Эти документы защитят НКО от претензий в рамках ПОД/ФТ (противодействие отмыванию доходов).
• Юридическая оценка рисков "иностранного агента": Проконсультируйтесь с юристом — подпадает ли ваша организация под критерии закона № 121-ФЗ при получении конкретного пожертвования. Учитывайте не только сумму, но и регулярность поступлений, а также сферу деятельности НКО (политическая активность существенно повышает риски).
• Рассмотрение альтернативных схем: Если прямой перевод невозможен или создает неприемлемые риски, обсудите с донором передачу средств через его родственников или друзей — резидентов РФ. Убедитесь, что промежуточные лица понимают благотворительный характер операции и готовы подтвердить это документально.

Вывод: Зарубежные пожертвования по-прежнему остаются легальным способом формирования целевого капитала, но требуют тщательной подготовки, полной прозрачности и готовности нести дополнительные издержки. В 2025-2026 годах многие НКО предпочитают работать с диаспорой через схемы с участием резидентов — это позволяет минимизировать санкционные и регуляторные риски.

Ценные бумаги и недвижимость: альтернативные формы взносов

С 2012 года законодательство разрешает пополнять целевой капитал не только денежными средствами, но и ценными бумагами, а также недвижимым имуществом. Это существенно расширило возможности для крупных благотворителей, которые владеют значительными активами в неденежной форме. Передача акций, облигаций или объектов недвижимости в эндаумент позволяет избежать их предварительной продажи и уплаты налогов.

Однако внесение неденежных активов требует соблюдения дополнительных условий. Чтобы пожертвовать ценные бумаги или недвижимость, нужно получить одобрение совета по использованию целевого капитала — это обеспечивает дополнительный контроль и снижает риск принятия неликвидных или проблемных активов. Для недвижимости действует специальный срок оформления: с 2025 года у НКО есть 60 дней (вместо прежних 30) на юридическое оформление объекта в целевой капитал. Это изменение учитывает реалии российского рынка недвижимости, где регистрационные процедуры часто затягиваются.

Принятые неденежные активы либо остаются в составе целевого капитала и передаются в доверительное управление управляющей компании (если это ликвидные ценные бумаги), либо реализуются, а вырученные средства инвестируются.

Практический кейс: передача акций в эндаумент вместо денежного пожертвования

Владелец производственной компании в Екатеринбурге с 65% пакетом акций решил поддержать эндаумент Уральского федерального университета на 5 миллионов рублей. Перед ним встал выбор между двумя стратегиями.

Сценарий А: продажа акций и денежное пожертвование

Акции приобретались в 2018 году за 2 млн рублей, текущая рыночная стоимость пакета — 5 млн. При продаже возникает налогооблагаемый доход 3 млн рублей (5 млн − 2 млн). НДФЛ составит 390 тысяч рублей (13% от 3 млн). После уплаты налога у благотворителя остается 4,61 млн рублей для пожертвования. Социальный вычет позволит вернуть 13% от суммы пожертвования в пределах годового лимита. При доходе от 4,61 млн и выше максимальная сумма возврата составит 156 тысяч рублей.

Итого: эндаумент получает 4,61 млн рублей, донор теряет 390 тыс. на НДФЛ, возвращает до 156 тыс. через вычет. Чистые потери донора: около 234 тысяч рублей.

Сценарий Б: прямая передача акций в эндаумент

Независимый оценщик оценивает акции в 5 млн рублей. Совет по использованию целевого капитала университета рассматривает предложение, проверяет ликвидность акций (они котируются на Мосбирже со средним дневным оборотом 15 млн рублей) и их юридическую чистоту, после чего одобряет принятие. Стороны оформляют акт приема-передачи, права на акции переходят к фонду. Регистрация в депозитарии занимает 3-5 рабочих дней.

Донор не платит НДФЛ с прироста стоимости, так как реализации не происходит. При этом он получает право на социальный вычет с полной оценочной стоимости в 5 млн рублей — это возврат до 650 тысяч рублей (13% от 5 млн в пределах годового дохода).

Итого: эндаумент получает активы на 5 млн рублей (на 390 тыс. больше), донор экономит 390 тыс. на НДФЛ и возвращает до 650 тыс. через вычет. Совокупная выгода для донора: до 1,04 млн рублей по сравнению со сценарием продажи.

Процедурные аспекты

Передача ценных бумаг требует выполнения нескольких обязательных шагов:

1. Независимая оценка — привлеките оценщика с членством в СРО и подготовьте отчет по стандартам ФСО
2. Одобрение совета эндаумента — оцените ликвидность, рыночную стоимость и соответствие инвестиционной стратегии
3. Оформление акта приема-передачи — подробно опишите передаваемые бумаги (эмитент, количество, номинал, ISIN)
4. Регистрация перехода прав — проведите депозитарный учет или внесите запись в реестр акционеров

Если передаете недвижимость, дополнительно зарегистрируйте право собственности в Росреестре (это займет до 60 дней с момента решения о принятии).

На фото: Александр Горячев, эксперт по развитию эндаументов. 

Рекомендации для НКО при принятии неденежных активов:

Перед одобрением передачи ценных бумаг или недвижимости совет эндаумента должен убедиться в соблюдении трех ключевых критериев: (1) ликвидность — актив должен легко реализовываться или передаваться в доверительное управление без существенных потерь стоимости; (2) объективная оценка — необходимо привлечь независимого оценщика с безупречной репутацией и проверить методологию расчета; (3) юридическая чистота — актив не должен иметь обременений, залогов, судебных споров или корпоративных конфликтов. Принятие неликвидных или юридически проблемных активов заблокирует значительную часть капитала и создаст репутационные риски для фонда.

Проценты от депозитов: промежуточный доход в период формирования

Еще один легальный источник пополнения целевого капитала — проценты от размещения средств на депозитах в банках. Эта норма позволяет НКО не держать привлеченные пожертвования «мертвым грузом» в период сбора минимальных 3 миллионов рублей. Вместо этого организация может разместить их на краткосрочных депозитах. Накопленные проценты автоматически увеличивают размер формируемого капитала — это ускоряет достижение порога в 3 миллиона и передачу средств в полноценное доверительное управление.

Практический кейс: как депозиты ускоряют формирование капитала

Региональный благотворительный фонд поддержки образования в Воронеже начал собирать средства для создания эндаумента в январе 2024 года. Поступления шли неравномерно: в феврале местное предприятие внесло 1,2 млн рублей, в мае частный благотворитель перечислил 800 тысяч, в сентябре поступило 600 тысяч, а в декабре — еще 500 тысяч. Цель фонда — собрать 3 миллиона рублей и передать их в доверительное управление к июлю 2025 года.

Сценарий А (без депозитов): Все средства хранятся на расчетном счете. К июлю 2025 года фонд располагает ровно 3,1 млн рублей — суммой поступивших пожертвований.

Сценарий Б (с депозитами): Каждое поступление немедленно размещается на краткосрочном депозите под 13% годовых в банке — участнике системы страхования вкладов:

• 1,2 млн (февраль) на депозите 17 месяцев → проценты ≈ 221 тыс. рублей
• 800 тыс. (май) на депозите 14 месяцев → проценты ≈ 121 тыс. рублей
• 600 тыс. (сентябрь) на депозите 10 месяцев → проценты ≈ 65 тыс. рублей
• 500 тыс. (декабрь) на депозите 7 месяцев → проценты ≈ 38 тыс. рублей

Итого к июлю 2025: 3,1 млн + 445 тыс. = 3,545 млн рублей. Разница в 445 тысяч — это дополнительные 14,4% к собранной сумме без привлечения новых доноров.

Экспертные рекомендации:

При размещении средств на депозитах критически важно выбирать банки из топ-30 по надежности, которые обязательно входят в систему страхования вкладов (лимит возмещения — 1,4 млн рублей на вкладчика). Оптимальный срок депозита — 3-6 месяцев: это обеспечивает баланс между доходностью и ликвидностью на случай, если средства понадобится досрочно изъять для передачи в управление. Все начисленные проценты нужно отражать в обособленном учете целевого капитала с момента их капитализации — это требование прозрачности перед советом и будущими аудиторами.

Стратегия размещения на этапе формирования: Рекомендуется использовать «лестничную» структуру депозитов с разными сроками погашения (например, 3, 6 и 9 месяцев). Так вы регулярно высвобождаете часть средств для передачи в управление по мере достижения минимального порога, сохраняя доходность на всей сумме. Если поступления превышают 1,4 млн рублей, разумно распределить их между несколькими банками — это снижает риски, выходящие за пределы страхового покрытия. Фонды с длительным периодом формирования (более 12 месяцев) могут заработать на депозитах 10–18% дополнительно к привлеченным средствам — ощутимое ускорение на пути к полноценному эндаументу.

Резюмируем

Законодатель предоставил НКО три основных канала формирования целевого капитала, каждый из которых имеет свою специфику и требует различного уровня экспертизы. 

Денежные пожертвования остаются базовым и наиболее доступным источником для большинства организаций — они не требуют сложных оценочных процедур. Ценные бумаги и недвижимость существенно расширяют фандрайзинговые возможности, особенно при работе с крупными корпоративными донорами и состоятельными физическими лицами. Однако их принятие требует привлечения независимых оценщиков и юридического сопровождения сделок. Проценты от депозитов, хотя и не являются основным источником, играют важную роль на этапе формирования капитала — они позволяют эффективно использовать временно свободные средства.

Оптимальная стратегия предполагает диверсификацию источников финансирования — это снижает зависимость от одного типа донора и повышает устойчивость эндаумента к внешним шокам. 

Однако формирование капитала — лишь половина успеха. После того как вы достигли минимального порога в 3 миллиона рублей и передали средства в доверительное управление, на первый план выходят два критически важных момента: выбор профессиональной управляющей компании и построение эффективной системы контроля за инвестициями.

Директор ОИЦ ФПН
к.э.н. Д.Г.Плынов

 

 

---

Остались вопросы?

Пишите или звоните: +7 (495) 070-7648

Академия НКО — образование руководителей и команды от «Партнёр НКО».
Вебинары НКО — 25 часов, с онлайн разбором ваших кейсов.
Конференция НКО — Общероссийский форум по развитию НКО.
Форум НКО — крупнейшее сообщество НКО в России.

---