Разбираем успешные фонды целевых капиталов

Российский рынок эндаументов демонстрирует впечатляющую динамику и диверсификацию — 407 фондов с активами 155,6 млрд рублей охватывают весь спектр социально значимых сфер от образования до культуры и благотворительности. Настоящий прорыв происходит в инновационных моделях: 36 школьных эндаументов аккумулировали 3+ млрд рублей, платформенные решения снижают барьеры входа, а культурные фонды создают устойчивое финансирование наследия. Анализ успешных кейсов показывает трансформацию от элитарного инструмента к массовой экосистеме долгосрочного социального инвестирования.

Российский рынок эндаументов к 2025 году достиг исторического максимума в 155,6 млрд рублей, распределенных между 407 фондами, что представляет собой устойчивый рост на 8,6% за год. Этот инструмент долгосрочного финансирования социально значимых проектов демонстрирует качественную трансформацию от узкоспециализированного механизма поддержки элитных университетов к многоотраслевой экосистеме, охватывающей образование, благотворительность, культуру и социальную сферу. Анализ структуры рынка показывает доминирование образовательных эндаументов, составляющих 40% всех фондов, но одновременно происходит активная диверсификация в другие сферы деятельности. 

Содержание: 

1. Современная классификация российских эндаументов
2. Платформенные эндаументы: инновационная модель коллективной благотворительности
3. Управление эндаументами и финансовые показатели
4. Перспективы развития и рекомендации

 

Структура российского рынка эндаументов по секторам деятельности в 2025 году

Современная классификация российских эндаументов

Образовательные эндаументы: фундамент системы

Образовательный сектор остается доминирующей силой в экосистеме российских эндаументов, где функционирует 161 фонд (39,5% от общего числа). Внутри этой категории выделяются две основные подгруппы: эндаументы высших учебных заведений (125 фондов, 30,7%) и школьные эндаументы (36 фондов, 8,8%). География образовательных эндаументов охватывает 37 субъектов Российской Федерации, при этом лидирующие позиции занимают фонды Москвы, Санкт-Петербурга, а также вузов Томской, Свердловской, Ростовской и Новосибирской областей. 

Среди университетских эндаументов безусловным лидером остается Фонд целевого капитала Сколтеха с активами 4,635 млрд рублей. Формирование этого эндаумента началось в 2011 году по решению комиссии по модернизации, когда государственные компании были обязаны отчислять в фонд 1% от расходов на программы инновационного развития. За 2012 год поступило 4 млрд рублей от ключевых государственных корпораций, включая «Роснефтегаз» (1,9 млрд), РЖД (220 млн), Росатом (210 млн) и другие. 

Фонд целевого капитала НИУ ВШЭ демонстрирует другую модель развития, достигнув к 2025 году размера 1,220 млрд рублей. Созданный в 2007 году, этот эндаумент сосредоточен на поддержке академического превосходства и международной конкурентоспособности университета. Управление капиталом осуществляют профессиональные управляющие компании «ВИМ Инвестиции», что обеспечивает диверсификацию рисков и стабильную доходность. 

 
МГИМО занимает четвертое место среди российских образовательных эндаументов с капиталом 1,742 млрд рублей. Особенностью этого фонда является фокус на развитии международных программ и поддержке студенческой мобильности, что соответствует специализации университета в области международных отношений. 

Революция школьных эндаументов

Школьные эндаументы представляют один из наиболее динамично развивающихся сегментов российского рынка. К 2025 году 36 школьных эндаументов аккумулировали более 3 млрд рублей, при этом 70% этих фондов продемонстрировали рост на 7-10% по итогам 2023 года. Средний размер школьного эндаумента составляет 300 млн рублей, что свидетельствует о серьезном отношении образовательного сообщества к инструментам долгосрочного финансирования. 

Абсолютным лидером среди школьных эндаументов является школа «Летово» с капиталом 2,868 млрд рублей. Этот фонд занимает второе место в общем рейтинге российских эндаументов, опережая многие университетские фонды. Половину капитала составляют пожертвования родителей учеников, что демонстрирует высокий уровень доверия к образовательному учреждению. Директор по фандрайзингу фонда Дмитрий Даушев отмечает: 

«Основными донорами для эндаументов могут и должны быть родители учеников и выпускники — именно эти люди лучше всех могут оценить, что дала им школа». 

Важной особенностью школьных эндаументов является то, что 74% из них создаются для государственных школ. Поскольку государственным образовательным учреждениям запрещена коммерческая деятельность, целевые капиталы становятся особенно ценным инструментом привлечения дополнительного финансирования для развития материально-технической базы, поддержки талантливых учеников и повышения качества образования. 

Благотворительные эндаументы: системность поддержки

Сектор благотворительных эндаументов включает 45 фондов (11,1% от общего числа) с совокупными активами около 25 млрд рублей. Эти фонды характеризуются универсальностью подходов и возможностью поддержки широкого спектра социально значимых проектов. Генеральный директор Фонда Потанина Оксана Орачева объясняет растущий интерес к благотворительным эндаументам: 

«Все больше людей узнают о таком формате и задумываются о том, как сделать свою помощь системной, долгосрочной и менее зависимой от регулярных усилий по выбору фондов и совершению пожертвований». 

Эндаумент Благотворительного фонда Владимира Потанина, сформированный в 2022 году, является крупнейшим в России с объемом 93,275 млрд рублей. За период своего существования фонд направил 1 млрд рублей на создание и развитие целевых капиталов российских НКО, поддержав 64 организации из 24 регионов. В 2025 году фонд запустил новый конкурс «Целевые капиталы: стратегия роста» с грантовым фондом 500 млн рублей для поддержки 20 некоммерческих организаций. 

Эндаумент-фонд «Истоки», созданный в 2013 году, демонстрирует модель общероссийского благотворительного эндаумента. К 2024 году капитал фонда достиг 1 млрд рублей, а за 11 лет работы было перечислено 583 млн рублей на реализацию благотворительных программ. Фонд работает по четырем ключевым направлениям: поддержка института семьи, образование и наука, исторические и культурные ценности, развитие территорий. За годы работы помощь получили 37 некоммерческих организаций в 35 регионах России. 

Фонд помощи хосписам «Вера» стал первым эндаументом в области здравоохранения в России, созданным в 2007 году. На протяжении нескольких лет доходность от управления целевым капиталом составляла в среднем 6-7% годовых, а полученные средства направляются на поддержку взрослых и детских хосписов. Этот пример демонстрирует роль эндаумента как «подушки безопасности» и части стратегии устойчивого развития медицинских учреждений. 

Культурные эндаументы: сохранение наследия

Сфера культуры и искусства в России насчитывает 35 фондов целевого капитала с совокупным объемом активов 6 млрд рублей. Несмотря на то, что на долю культурных эндаументов приходится лишь 4% от общего рынка (6 млрд рублей), это второй результат по количеству фондов после образовательного сектора. Музеи и театры используют средства эндаументов для пополнения коллекций, поддержки гастролей, образовательных программ и текущей деятельности. 

Специализированный фонд управления целевым капиталом для развития Государственного Эрмитажа создан в 2011 году и располагает двумя целевыми капиталами общим объемом 808,6 млн рублей (425,4 млн и 383,2 млн рублей соответственно). На средства фонда приобретено несколько ценных коллекций, включая полотно Ансельма Кифера «Аврора», часть коллекции Шушковых с произведениями западноевропейского искусства IX-XVII веков, 136 портбукетов из коллекции Кенбера и коллекцию антиквара Юрия Абрамова. 

Фонд целевого капитала Еврейского музея и Центра толерантности, созданный 11 лет назад, достиг объема 921,8 млн рублей. Средства расходуются на поддержание проектов и текущей деятельности музея: от оборудования для постоянной инсталляции до зарплат сотрудников, проведения выставок, образовательных программ и обеспечения безопасности. 

В театральной сфере процесс создания эндаументов идет медленнее. РАМТ стал первым театром, создавшим фонд целевого капитала в 2016 году, который был сформирован в 2018 году и к началу 2025 года составляет 15 млн рублей. Пермский театр оперы и балета создал эндаумент в 2021 году объемом 11,7 млн рублей, направляя доходы на гастроли симфонического оркестра и оперной труппы в Москву. Красноярская краевая филармония создала эндаумент в 2023 году размером 10,5 млн рублей для поддержки проекта «Северная оркестровая академия». 

Рейтинг десяти крупнейших российских эндаументов по объему целевого капитала

Платформенные эндаументы: инновационная модель коллективной благотворительности

2024 год стал переломным в развитии платформенных эндаументов — инновационной модели, позволяющей создавать целевые капиталы без учреждения отдельного юридического лица. Эндаумент-фонд «Филантроп», созданный концерном «Россиум», предлагает готовую инфраструктуру по принципу «фонда фондов». 

На платформе «Филантроп» запущены несколько знаковых проектов: «Ход в будущее» — первый шахматный платформенный эндаумент для поддержки любительского шахматного спорта, «Наследие. Храм на Гутуевском» — первый эндаумент для поддержки религиозной организации, и «Свой круг» — первый коллективный эндаумент, созданный выпускниками Executive MBA «Сколково». Директор эндаумента «Филантроп» Людмила Пантелеева объясняет преимущества такой модели: 

«Позволяет филантропу сэкономить время и затраты, получая по сути аналог собственного фонда без его создания». 

Социальные и специализированные эндаументы

Социальная сфера представлена 60 фондами (14,7% от общего числа) с совокупными активами около 15 млрд рублей. Эти фонды специализируются на поддержке социально незащищенных групп населения, семей, детей-сирот и решении актуальных социальных проблем. 

Фонд «Добрый город Петербурга» создал первый в России эндаумент, специально сформированный для поддержки старшего поколения, объемом 13,3 млн рублей. На доходы от целевого капитала фонд организует грантовый конкурс социальных стартапов для граждан 50+ «Старшие», демонстрируя целевое использование эндаументных средств для решения конкретных социальных задач. 

В области здравоохранения функционирует 18 фондов (4,4% от общего числа) с активами около 3 млрд рублей. Научный сектор представлен 20 фондами (4,9%) с активами около 8 млрд рублей, а спортивная сфера — 15 фондами (3,7%) с активами 1,6 млрд рублей. 

Нормативное регулирование и развитие законодательства

Российские эндаументы функционируют в рамках Федерального закона №275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций», принятого в 2006 году. За 18 лет действия закон претерпел существенные изменения, особенно в период 2020-2022 годов, направленные на упрощение процедур создания и управления эндаументами. 

Ключевые изменения в законодательстве включают:

Расширение сфер деятельности: к традиционным направлениям (образование, наука, здравоохранение, культура, физическая культура и спорт, искусство, архивное дело, социальная помощь) добавились охрана окружающей среды и оказание бесплатной юридической помощи. Упрощение процедуры формирования: появилась возможность продления срока сбора средств при условии наличия половины от необходимого объема (1,5 млн рублей вместо 3 млн). Смягчение ограничений по использованию дохода: размер использованного дохода должен быть не менее одной четверти за три года подряд (ранее — не более половины неиспользованного дохода за два года). Принцип «один целевой капитал — одна управляющая компания» для обеспечения прозрачности управления. 

Минобрнауки России совместно с экспертами разработало предложения по дальнейшему совершенствованию законодательства, включая создание единого реестра фондов целевого капитала и систему мониторинга их деятельности. В рамках межведомственной рабочей группы сформирована дорожная карта развития эндаументов в образовательных организациях, включающая стратегическое направление, продвижение и фандрайзинг, развитие инфраструктуры и совершенствование законодательства. 

Управление эндаументами и финансовые показатели

Российский рынок доверительного управления эндаументами характеризуется высокой концентрацией среди ведущих управляющих компаний. УК «ТКБ Инвестмент Партнерс» третий год подряд удерживает лидерство с активами под управлением 26,007 млрд рублей и 43 фондами целевого капитала. Компания управляет крупнейшим российским эндаументом — целевым капиталом Благотворительного фонда Владимира Потанина. 

Топ-5 управляющих компаний по объему активов:

ТКБ Инвестмент Партнерс	26,007 млрд руб. (43 ФЦК)
ТрастЮнион АйЭм	16,922 млрд руб. (1 ФЦК)
Ронин Траст	16,650 млрд руб. (18 ФЦК)
РВМ Капитал	16,300 млрд руб. (2 ФЦК)
ТРИНФИКО	16,229 млрд руб. (5 ФЦК)

По данным НАЭ, в 2024 году эндаумент-фонды показали доходность в диапазоне 10-20%. Стратегии российских фондов целевого капитала отличаются консервативностью по сравнению с мировой практикой, что обусловлено экономической неопределенностью и стремлением к сохранению капитала.

Генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева отмечает: 

«Стратегии фондов целевого капитала в России сейчас отличаются консервативностью — даже большей, чем четыре-пять лет назад. Именно такие стратегии последние три года показывали лучший финансовый результат». 

Наблюдается тренд на перенос управления в аффилированные структуры доноров, что является естественной реакцией на экономическую неопределенность и стремление крупных жертвователей к большему контролю активов. Однако такая концентрация управления снижает конкуренцию и сдерживает развитие рынка. 

Региональное распределение и вызовы развития

Анализ географического распределения российских эндаументов выявляет существенную региональную диспропорцию. На Москву приходится 99 организаций с общим объемом 130,9 млрд рублей, на Санкт-Петербург — 34 организации с объемом 6,8 млрд рублей, в то время как на остальные регионы — лишь 274 НКО с объемом 18,2 млрд рублей. Эта диспропорция требует снятия бюрократических и финансовых препятствий для обеспечения равноправного участия региональных некоммерческих организаций в формировании целевых капиталов.^[1]

Особо острой остается проблема «крайне незначительного количества эндаумент-фондов, созданных небольшими, особенно региональными, НКО». 82% фондов, не имеющих работающих сайтов и не публикующих отчетность, входят в 10% самых маленьких по размеру имущества эндаументов, что свидетельствует о недостатке ресурсов для обеспечения прозрачности и профессионального управления. 

Перспективы развития и рекомендации

Для дальнейшего развития института эндаументов в России эксперты выделяют необходимость системного подхода по нескольким направлениям. Совершенствование законодательства должно включать создание единого реестра и системы мониторинга фондов целевого капитала, расширение налоговых льгот для жертвователей и упрощение процедур их получения. Поддержка региональных инициатив требует особого внимания к развитию эндаументов в регионах и поддержке малых НКО. 

Развитие культуры долгосрочных инвестиций и подготовка профессиональных управленцев фондами целевого капитала остаются критически важными факторами роста. При таком сочетании эндаументы смогут стать мощным источником длинных денег для экономики и важным инструментом повышения капитализации фондового рынка до 2/3 ВВП к 2030 году. 

Индустрия эндаументов представляет собой важный элемент устойчивого развития фондового рынка, снижения его волатильности и повышения капитализации. Деньги эндаументов — это «умные деньги», ориентированные на долгосрочный рост и низкие риски, которые не покидают рынок в кризисные периоды. Популяризация вложений в фонды целевого капитала и рост их объемов могут существенно способствовать достижению стратегических целей развития российского финансового рынка. 

Российский рынок эндаументов достиг стадии зрелости с формированием устойчивой экосистемы долгосрочного финансирования социально значимых проектов. Структурная диверсификация от доминирования вузовских фондов к сбалансированной системе, включающей школьные, благотворительные, культурные и специализированные эндаументы, расширяет сферы применения инструмента целевого капитала. Инновационное развитие через платформенные решения открывает новые возможности для снижения барьеров входа и операционных издержек. Успешные примеры общероссийских эндаументов демонстрируют потенциал системного решения общественных задач на национальном уровне, обеспечивая устойчивость социально важных проектов на десятилетия вперед.

Директор ОИЦ ФПН
к.э.н. Д.Г.Плынов

---

Остались вопросы?

Пишите или звоните: +7 (495) 070-7648

Академия НКО — образование руководителей и команды от «Партнёр НКО».
Вебинары НКО — 25 часов, с онлайн разбором ваших кейсов.
Конференция НКО — Общероссийский форум по развитию НКО.
Форум НКО — крупнейшее сообщество НКО в России.

---